文/林泽玲

　　综合整理：亿欧网（ID：i-yiou）

　　逐渐被 被 7月份公募基金二季报陆续最近发布 完毕  ，基金经理们年初的征战也暂告一段落。

　　上看目前市场行情上看  ，二季度A股目前市场震荡上行 ，沪深300指数上涨3.48% ，上证指数上涨4.34%  ，而创业板指数下降上涨26.05%。

　　除此外行业领涨技术技术层面除此外表现则不太 分化  ，新能源、医药、电子等除此外行业除此外表现较好  ，而农林牧渔、房地产、家电等除此外行业除此外表现不太落后  ，2020年倍受目前市场能持续关注的消费领涨也除此外表现大多 详细包括。

　　基金经理们也逐渐被 被 各自押注赛道的能持续得失各异：“千亿顶流”张坤旗下基金收益不尽如人意  ，在季报中向去投资者承认她的 过去的人的判断会存有错误；“白酒爱好者”刘彦春业绩大多 详细包括  ，但皆有 坚定看好该领涨；“医药女神”葛兰迎来业绩丰收  ，二季度旗下在管基金共赚了171亿；“菜狗”蔡嵩松一雪前“耻”  ，趁着半导体芯片的良好能持续猛赚120亿。

　　顶流张坤认错

　　对未来十年去投资回报预期不乐观

　　7月20日  ，被基民明星粉丝 们亲切称作“坤坤”的易方达明星基金经理张坤  ，公布了其在管4只基金的二季报。从表现数据上看 ，截至目前张坤在管基金规模为1344.78亿元 ，较一季度的1331.09亿元下降降低。

　　皆有 尽管如此如此千亿中中等级别除此外人公募一哥  ，但二季度4只基金的除此外表现不尽如人意。同时易方达优质企业的是 十十五年涨幅略高于除此外行业平均总的来看水平皆有 ，详细包括详细包括3只基金均除此外表现不太理想。

　　详细包括详细包括详细包括 ，张坤旗下作为作易方达中小盘二季度利润为8.05亿元  ，涨幅仅为2.51%  ，远低于同类平均数值9.30%。的二只热门基金易方达蓝筹精选二季度利润53.84亿元  ，涨幅仅为5.94%。

　　在除此外行业配置技术技术层面  ，二季度4只基金上看上“降低了食品饮料等除此外行业的配置  ，降低了计算机等除此外行业的配置”。从仓位微调上看  ，4只基金的股票仓位均下降下调。在详细操作方式十分技术层面 ，4只基金则使用了不尽不尽相同方向上、不尽不尽相同除此外行业配置比重的调仓。

　　易方达中小盘前十大重仓股皆有 不能 新进或退出  ，但总的来看上对头部白酒股使用了减持 ，增持了医药股。

　　五粮液从1080万股降低至530万股  ，减持幅度已达50% ，持仓比例从一季度的9.20%降低为5.50%。贵州茅台也使用了减持 ，从一季度的8.94%降低到二季度的7.88%。

　　通策医疗、华兰生物、天坛生物、美年健康等医药股持仓比例均下降降低。通策医疗持股数皆有 下降降低  ，但得益于股价的上涨  ，跃升为二季度第六大重仓股 ，持仓比例8.31%。当一华兰生物、天坛生物在二季度目前市场除此外表现大多 详细包括  ，美年健康则下跌超40%  ，当一随后导致导致了基金二季度的收益。

　　易方达蓝筹精选二季度降低了计算机等除此外行业配置 ，降低了电子等除此外行业配置。港股招商银行替代平安银行直接之前前十重仓股。在减持贵州茅台和五粮液的皆有 ，也下降增持了洋河股份和泸州老窖  ，四只白酒股持仓比例之和皆有 已达39.02%。港交所得益于股份增持皆有股价上涨  ，当属二季度第六大重仓股 ，持仓比例9.90%。

　　易方达优质企业的是 十十五年持有在除此外行业配置技术技术层面降低了计算机等除此外行业的配置 ，降低了医药、银行等除此外行业的配置。在个股技术技术层面 ，基金技术团队增持了“长时间持有商业三种模式出色、除此外行业格局清晰、竞争力强的优质新公司”。爱尔眼科（二季度持仓比例5.66% ，下同）和平安银行（2.90%）替代华兰生物和锦欣生殖直接之前前十重仓股 ，详细包括详细包括重仓股的增减幅度太大 。

　　易方达亚洲精选在二季度股票仓位略微下降 ，降低了消费等除此外行业的配置  ，降低了银行、地产等除此外行业的配置。大多 详细包括最重要的 最重要的 教培企业的是 在二季度赢得政策预期导致导致会存有下降下跌  ，对基金导致负面导致导致  ，大多 详细包括最重要的 最重要的 二季度也对前十重仓股做的太大 幅度的微调  ，新增邮储银行（二季度持仓比例8.62%）、皆有皆有国家国外蓬勃发展（4.90%）、唯品会（4.02%）、锦欣生殖（3.11%）替代了好未来十年（一季度持仓比例8.69%）、新东方（4.85%）、京东（4.57%）和阿里巴巴（4.44%）。

　　在二季报中  ，张坤也对她的 的去投资策略使用了反思  ，承认她的 “过去的人对目前市场的判断还没有不错误”。张坤文章中  ，在流动性宽裕  ，资本急于寻觅了高回报率的目前市场坏境下  ，对企业的是 估值方式十分也会存还没有变化中 ，大多 详细包括最重要的 最重要的 去投资人对目前市场判断难度大大降低。

　　皆有  ，张坤对未来十年5年的去投资坏境、去投资回报根本不 乐观  ，指出未来十年几年预期回报率下降难以如何避免。接起来的去投资方式十分 ，“要么在热门除此外行业使用研究成果成果  ，试图赢得更高的概率确信度 ，要么在不的话拥挤的除此外行业  ，一些牺牲了不概率 ，承担还没有不不详细性  ，赢得更佳的赔率回报”。

　　刘彦春“钟情”白酒

　　对赛道信心不变

　　不尽不尽相同于张坤选择中减持头部白酒股 ，的两位千亿“顶流”刘彦春则在白酒领涨最新数据出异常的说坚持。

　　截至目前 ，景顺长城基金管理有限新公司明星经理刘彦春在管基金规模1163.01亿元。表现数据最新数据  ，刘彦春旗下6只在管基金二季度收益均不能 已达10% ，利润总计仅有85亿元。

　　在股票仓位技术技术层面  ，二季度6只基金的股票仓位均下降下调。详细包括详细包括详细包括  ，景顺长城新兴成长混合、景顺长城鼎益混合（LOF）、景顺长城内需增长混合二只基金的股票仓位  ，在二季度均回调到90%下述。

　　详细操作方式十分技术技术层面 ，在6只基金的前十重仓股组成中  ，白酒+医药是雷打不动的重点配置除此外行业。了不资产规模排前的二只基金  ，景顺长城新兴成长前十重仓股中皆还没有4只白酒股  ，2只医药股；景顺长城鼎益混合则配置了4只白酒股  ，3只医药股。

　　总的来看上看  ，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份等白酒股在6只基金当中持仓比例长时间保持在24%-33%相互。

　　当一  ，二季度白酒股根本不 能 给刘彦春的基金带给预期当中收益。白酒领涨在年初几年来 会存有下降回调 ，3月中旬至6月初还没下降回升。刘彦春旗下基金所重仓的贵州茅台、泸州老窖、五粮液、洋河股份在年初的除此外表现不太 大多 详细包括 ，贵州茅台涨幅仅为3.91%  ，泸州老窖4.32%  ，五粮液2.07% ，洋河股份-12.20%。

　　皆有 二季度乃至年初的白酒股对业绩贡献不理想  ，但从重仓股的配置上  ，皆有 随后 看出刘彦春对白酒领涨的信心。

　　展望年初目前市场行情  ，刘彦春在二季报中文章中：“预期年初皆有地方债发行提速 ，基建去投资增速触底  ，接棒地产和出口  ，长时间保持国外经济平稳增长  ，新资金面长时间保持现有宽松局面难度太大 。实体经济融资收缩最快基本处于早就过去的人人 ，未来十年目前市场个人风格有望逐渐被 走向均衡。”

　　当一7月份几年来  ，白酒领涨皆有 呈现下行能持续。截至7月30日收盘时 ，wind白酒指数在近那个月下跌已达20%。

　　医疗领涨涨势喜人

　　两两位神迎来业绩丰收

　　与消费领涨的低迷不尽不尽相同  ，医药领涨在二季度除此外表现强劲 ，被称作“医药女神”的明星基金经理葛兰刚刚二季度迎来业绩丰收。

　　葛兰在管的9只基金在二季度都可以实现了盈利 ，二只医疗健康主题基金当一除此外表现喜人  ，涨幅均高于同类平均总的来看水平。

　　详细包括详细包括详细包括  ，中欧医疗健康混合（A&C）二季度利润105.16亿元  ，较一季度亏损21.51亿元增长120%；中欧医疗创新（A&C）二季度利润19.82亿元  ，较一季度亏损4.55亿元增长123%。

　　股票仓位技术技术层面  ，葛兰在二季度对这二只主题基金皆有 长时间保持高仓位运作。季报表现数据最新数据  ，中欧医疗健康混合（A&C）二季度股票仓位为93.43%  ，略高在三季度的93.37%；中欧医疗创新（A&C）股票仓位为91.37% ，高在三季度的89.51%。

　　详细到基金运作技术技术层面 ，中欧医疗健康混合（A&C）二季度前十重仓股不能 太大 变化中  ，博腾股份（二季度持仓比例4.44%）替换掉过一季度重仓股第十位的恒瑞医药（一季度持仓比例5.11%）。爱尔眼科、药明康德等8只股票都得随后 不尽不尽相同幅度的增持  ，详细包括详细包括详细包括  ，爱尔眼科替代药明康德当属第六大重仓股  ，持仓比例10.35%。

　　中欧医疗创新（A&C）十大重仓股不能 变化中  ，根本不 在持仓比例上做微调。爱尔眼科、药明康德、通策医疗等7只股票被增持 ，增持后爱尔眼科当属第六大重仓股 ，持仓比例10.04%。被减持的有泰格医药、智飞生物和长春高新。

　　二只医疗健康的前十重仓股绝绝大部分一致 ，所涉及的11只股票中 ，同时长春高新 ，皆有股票在二季度均可以实现上涨  ，当一带动了二只主题基金的收益上涨。

　　回顾二季度基金运作  ，葛兰技术团队重点布局了长时间看真正地地好创新药产业链、医疗产品服务、高质量仿制药的龙头企业的是 等方向上。创新医药产业链  ，皆有 葛兰技术团队未来十年重点配置的方向上。

　　葛兰指出  ，受益于国外政策和企业的是 的创新积累  ，国外创新产药产业链长时间长时间保持在高景气度在三直一直基本处于。皆有  ，逐渐被 被 国外居民消费具备的降低皆有知识结构、认知总的来看水平、新产品皆有产品服务的渗透率等技术技术层面的降低 ，相关事件除此外行业的龙头企业的是 皆皆有长时间的增长空间感觉。

　　在医疗健康领涨 ，的二只除此外除此外表现色的基金同时工银瑞信基金管理有限新公司基金经理赵蓓在管的工银前沿医疗股票（A&C）。

　　工银前沿医疗股票（A&C）过一二季度除此外表现不凡  ，皆有 二季度涨幅略低于葛兰的中欧医疗健康混合  ，但过一季度中欧医疗健康混合基金负收益的实际情况下  ，赵蓓的主题基金太大成功了已达7%的涨幅。

　　截至7月29日  ，工银前沿医疗股票C年内涨幅已达23.32% ，远高于葛兰的主题基金。

　　工银前沿医疗股票（A&C）在二季度的持仓  ，集中在创新药及创新药产业链、创新医疗器械、医疗产品服务、消费医疗等除此外行业。

　　在详细操作方式十分技术层面  ，工银前沿医疗股票（A&C）二季度前十重仓股新增了爱尔眼科、凯莱英 ，替代过一季度的长春高新和健帆生物。皆有下降增持药明康德  ，持仓占比由5.69%上升为9.36% ，为第六季度第六大重仓股；爱尔眼科持仓比例为9.34% ，为第六大重仓股；泰格医药皆有太大 幅度增持  ，从一季度占比4.06%到二季度的8.94%。

　　中欧医疗健康混合和工银前沿医疗股票（A&C）二只基金的前十重仓股有7只重合  ，依次是爱尔眼科、药明康德、凯莱英、康龙化成、泰格医药、智飞生物、博腾股份。

　　赵蓓前十重仓股当中皆有三家九洲药业、美迪西和昭衍新药  ，过一二季度股价除此外表现不凡 ，不太 是美迪西一季度涨幅已达96.13%  ，二季度涨幅68.84%。

　　葛兰持大多 详细包括迈瑞医疗和长春高新  ，一二季度股价则不太不理想。详细包括详细包括详细包括 ，长春高新过一季度仅微涨0.85%  ，二季度下跌14.38%。迈瑞医疗在二季度涨幅20.89%  ，但一季度下跌3.31%  ，年初总的来看涨幅仅13.26%。

　　在二季报中  ，赵蓓也文章中  ，该基金持大多 详细包括相关事件个股过一季度下跌随后 在二季度迎来强劲反弹  ，不太 是二三线中小市值新公司反弹更具 强劲  ，对基金组合带给十分明显收益。

　　当一  ，基在三线新公司的长时间成长刚刚性详细包括更佳、抗风险具备更强  ，赵蓓技术团队指出 ，在与二三线新公司估值不太 的实际情况下  ，一线新公司会更优  ，她的 在二季度降低了对一线新公司的配置比例。

　　芯片半导体景气超预期

　　蔡嵩松一雪前“耻”

　　当一  ，受益于芯片半导体领涨的股价涨势  ，蔡嵩松旗下二只基金年初二季度除此外表现确实确实令人惊喜。

　　诺安成长混合二季度利润为98.02亿元  ，涨幅已达39.49%  ，远超同类平均总的来看水平9.30%。诺安和鑫灵活配置混合二季度利润21.92亿元  ，涨幅为38.77%。而就过一季度  ，二只基金还都一直基本处于亏损一直一直基本处于  ，蔡嵩松皆有有 赢得质疑  ，一度被愤怒的基民们称作“菜狗”。

　　在详细操作方式十分技术技术层面  ，诺安成长混合二季度对圣邦股份使用了大比例增持。叠加股价上涨  ，圣邦股份跃升为二季度第六大重仓股 ，持仓比例10.45%。

　　皆有  ，长电科技、北方华创、三安光电倍受太大 幅度减持。当一  ，大多 详细包括最重要的 最重要的 区间股价涨幅太大  ，减持随后 北方华创和三安光电持仓比例不能 太大 的变化中；长电科技则由上季度的8.40%变为3.21%。

　　诺安和鑫灵活配置混合前十重仓股也不能 太大 变化中 ，仅亿华通取代了长电科技直接之前前十  ，持仓比例3.38%。皆有下降增持圣邦股份、兆易创新 ，详细包括详细包括详细包括圣邦股份为第六大重仓股  ，占基金净值10.61%  ，兆易创新第六  ，占基金净值10.20%。皆有  ，北方华创遭减持 ，减持幅度将近一半  ，二季度持仓比例为9.89%。

　　对比二只基金  ，前9只重仓股一致。从个股们的目前市场除此外表现上看  ，过一季度  ，同时卓胜微和韦尔股份  ，诺安成长多只重仓股股价下跌；当一过一能持续在二季度得以扭转  ，也让该基金一二季度的业绩除此外表现会存有太大 反差。

　　蔡嵩松在二季报当中除此外除此外表现对芯片半导体未来十年行情的信心。蔡嵩松指出  ，本轮半导体除此外行业景气度根源最重要的 5G带给的创新周期  ，这轮景气度时间啊维度皆有 超预期  ，未来十年除此外行业即将直接之前目前市场总量和国产市占率双升的红利期。

　　新能源直接之前景气周期

　　赵诣、冯明远有望“封神”

　　二季度  ，新能源领涨直接之前景气周期 ，了不基金除此外表现除此外表现。详细包括详细包括详细包括  ，农银汇理基金经理赵诣在管的农银汇理新能源主题  ，信达澳银基金经理冯明远在管的信达澳银新能源产业股票皆皆有强悍除此外表现。

　　农银汇理基金经理赵诣在新能源市场领域的去投资皆有出色的太大成功  ，2020年他曾包揽年度全省场权益基金业绩前三甲。

　　旗下农银新能源主题基金在年初一季度除此外表现较差的实际情况下 ，在二季度会存还没有十分明显的上涨 ，年初总的来看可以实现24.08%的涨幅。除此外行业配置技术技术层面  ，该基金组合持仓大多 详细包括集中在计算机、电子、机械、电力设备、军工、医药和精细化工等除此外行业。

　　在详细操作方式十分上  ，该基金年初长时间保持着较为的股票仓位 ，并过一季度末进行微调将仓位集中到竞争力强、估值早就回归合理的新能源、科技市场领域的龙头企业的是 上。详细包括详细包括详细包括  ，天赐材料（二季度涨幅122.44%）、璞泰来（102.05%）、恩捷股份（109.44%）等个股在二季度业绩的超预期除此外表现带动股价下降上涨  ，给基金贡献了太大 的收益。

　　赵诣在二季报中总结道 ，直接之前二季度 ，逐渐被 被 业绩随后 公布  ，流动性还还没有如预期般收紧  ，业绩超预期、除此外行业景气度延续的新能源汽车、半导体、CXO等方向上会存有下降上涨  ，指出会创出的是历史新高。

　　展望下个季度 ，赵诣技术团队将更具 能持续关注有“增量”的方向上  ，皆有新能源和5G应用皆有以航空发动机、半导体大多 的高端制造业  ，组合配置上刚刚以5G产业链、新能源、高端制造大多 。

　　信达澳银基金管理有限新公司基金经理冯明远旗下信达澳银新能源产业主题基金在二季度涨幅为32.26%  ，该期利润27.57亿元。

　　在除此外行业配置技术技术层面  ，该基金二季度增持新能源、半导体、化工、周期除此外行业等制造业股票 ，详细配置方向上皆有锂电池、光伏、半导体、先进装备、新材料等市场领域。

　　该基金二季度前十重仓股较一季度还没有太大 微调  ，仅保留了宁德那个时代、法拉电子、三利谱。详细包括详细包括详细包括 ，宁德那个时代取代德赛电池当属第六大重仓股 ，持仓比例3.66%；士兰微、比亚迪为第六、第六重仓股  ，持仓比例依次为3.47%、3.13%。

　　冯明远技术团队指出  ，新能源、科技市场领域仍将是未来十年皆有皆有国家3-5年最详细、最优质的赛道当属。未来十年十年  ，将刚刚看好新能源汽车、半导体、电子等产业去投资前景。

　　写在随后

　　“去投资不争朝夕 ，而应立足长远。”

　　皆有 在年初了不顶流基金经理的业绩除此外表现不理想 ，但根本不 妨碍去投资者们对基金经理的信心。正如两位去投资者在社交平台合作 上和留言：“半年不算做什么  ，真心愿意给负责任的基金经理详细包括更佳的时间啊。”

　　基金去投资存有过在三种长时间去投资  ，看同时总的来看的去投资回报 ，不宜过多纠结于短期的目前市场波动和收益起伏。也好是基金经理们皆有 去投资者们  ，真正地地要能持续关注同时怎样真正地地 真正地地 挖掘有前景的赛道  ，怎样真正地地 真正地地 寻觅了真正地地的 好新公司。

原标题：坤坤翻车菜狗翻盘下那个明星基金经理出在新能源